上市券商半年报：业绩承压，分红成亮点，市场期待未来发展
元描述： 上市券商半年报陆续披露，业绩承压，营收、净利润“双降”，但多家券商启动中期分红计划，增强投资者回报。
引言： 2024年中报季收官，上市券商们纷纷交出自己的“中考”成绩单。整体来看，受市场环境影响，券商业绩普遍承压，营收和净利润双双下降。然而，在行业整体不景气的情况下，多家券商却选择了“逆势加码”，启动中期分红计划，增强投资者获得感，这无疑给市场注入了一针强心剂，也让人们对券商未来的发展充满期待。
上市券商半年报：业绩承压，分红成亮点
市场行情波动，上市券商业绩承压
2024年上半年，A股市场整体呈现宽幅震荡走势和结构性行情，上证综指、深证成指、创业板指的涨幅分别为-0.25%、-7.10%、-10.99%。股票质押、融资融券等业务风险增大，证券行业面临投资收益回撤、计提减值损失等压力，致使上市券商整体业绩承压。
Wind数据显示，43家上市券商2024年上半年合计实现营业收入2350.23亿元，同比下降12.69%；实现归母净利润639.61亿元，同比下降21.92%。其中35家券商营业收入同比下降，占比高达81.4%，5家券商营业收入同比降幅超过30%，且有32家券商营收、净利润“双降”。
细分市场机遇，部分券商逆势增长
尽管行业整体不佳，但部分中小型券商凭借抓住市场机遇，以及上年基数较低等因素，实现上半年业绩高增长。
例如，东兴证券2024年上半年实现营业收入48.78亿元，同比增长168.28%；实现归母净利润5.76亿元，同比增长64.67%。此外，首创证券、红塔证券、华林证券、南京证券、第一创业、华安证券、中原证券等公司，也在2024年上半年实现营收、净利润的“双升”，展现出强劲的增长势头。
自营业务成“胜负手”，固收类投资成为重要盈利点
分业务看，影响上市券商业绩的“胜负手”仍然是自营业务。部分业绩增幅较高的券商表示，报告期内投资收益实现较大增幅，带动业绩增长，固收类投资成为重要盈利点。
例如，首创证券2024年实现营业收入12.55亿元，同比增长47.62%；实现归母净利润4.77亿元，同比增长73.39%。公司表示，报告期内资产管理业务和固定收益投资交易业务收入同比增幅较大。其中，资管业务实现收入5.52亿元，占营业收入的比重为43.96%，同比增长144.51%；固定收益投资交易业务实现营业收入61,980.45万元，同比增长61.16%。
东方证券2024年实现营业收入85.71亿元，同比下降1.42%；实现归母净利润21.11亿元，同比增长11.04%，业绩表现较为优异。公司表示，营业收入变动的主要原因为固定收益投资等业务的业绩同比增长。当期东方证券实现投资收益23.57亿元，同比增长25.98%，主要原因是固定收益类证券自营处置及持有收益同比增加。
然而，也有公司因自营业务表现不佳而导致业绩出现明显下滑。例如，华西证券2024年上半年投资业务收入为527.04万元，同比大降98.56%；投资业务营业利润率为-4877.78%。公司表示，投资业务营业收入和营业利润较上年同期减少，主要是受A股市场行情影响，权益类投资业务收益减少和减值增加所致。
资产减值侵蚀利润，部分券商计提减值准备
除了自营业务外，影响券商业绩的还有经纪和投行业务。2024年上半年，市场交投活跃度回落，两市股票成交额下滑，经纪业务不振。投行业务方面，上半年新股发行节奏放缓，A股一级市场共计有44家企业上市，IPO企业数量同比减少75%；融资总规模为324.93亿元，同比减少85%；投行保荐及承销费用也随之下滑，部分此前投行业务占优的中大型券商受到一定影响。
此外，也有部分券商业绩受到减值损失影响。Wind数据显示，2024年上半年信用减值损失超过1亿元的上市券商共有8家。其中海通证券信用减值损失为8.7亿元，居于首位；国信证券、东方证券、华西证券3家券商信用减值损失均超3亿元。
因计提资产减值准备达到最近一个会计年度经审计净利润的10%以上，部分上市券商在中报之外还发布了计提资产减值准备的公告。例如，东兴证券在2024年上半年计提各项资产减值准备共计1.37亿元，达到公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上；计提资产减值准备减少2024年上半年净利润1.13亿元。
分红计划彰显信心，增强投资者获得感
虽然行业“阵痛”仍在持续，但多家券商披露中期分红的计划，展现出对未来发展的信心，也增强了投资者获得感。
例如，中信证券在利润分配方案公告中称，其2024年中期利润分配采用现金分红的方式，每10股派2.40元；以2024年6月30日总股本为基数，合计派发现金红利35.57亿元，占2024年中期归母净利润的34.89%。
国泰君安公告称，公司将以实施权益分派的股权登记日的公司总股本为基数，派发2024年中期股息，每10股分配现金红利1.5元（含税）。此次分配现金红利总额为13.36亿元，占2024上半年合并口径归母净利润的26.63%。
此外，银河证券、东方证券、光大证券、方正证券、海通证券等二十余家上市券商均推出2024年中期分红计划，其中多家公司为首次进行中期分红，进一步增强投资者获得感。
监管政策引导，推动券商提高现金分红水平
今年3月，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，其中提出对现金分红的强制约束措施，旨在增强投资者回报；同时鼓励上市公司一年内多次进行分红，并引导优质大市值上市公司中期分红，发挥示范引领作用。
今年5月，证监会修订《关于加强上市证券公司监管的规定》，其中提到：上市证券公司应当牢固树立回报股东的意识，对经营利润用于自身发展和回报股东进行合理平衡，重视提高现金分红水平，鼓励形成实施股份回购的机制性安排，积极通过一年多次分红及回购注销的方式提升股东回报、优化治理结构。
总结：未来发展充满期待
总体而言，2024年上半年，上市券商整体业绩承压，但多家券商启动中期分红计划，增强投资者获得感，展现出对未来发展的信心。随着市场环境逐步改善，以及政策的积极引导，券商行业有望迎来新的发展机遇，未来可期。
常见问题解答
Q1：为什么上市券商上半年业绩普遍承压？
A1： 受市场行情波动影响，上市券商面临投资收益回撤、计提减值损失等压力，导致整体业绩承压。
Q2：哪些券商在上半年取得了较好的业绩表现？
A2： 部分中小型券商凭借抓住市场机遇，以及上年基数较低等因素，实现上半年业绩高增长，例如东兴证券、首创证券等。
Q3：自营业务为何成为券商业绩的“胜负手”？
A3： 自营业务的投资收益对券商业绩影响较大，部分券商固收类投资收益增加，带动业绩增长，而部分券商因权益类投资收益减少和减值增加，导致业绩下滑。
Q4：为什么多家券商选择启动中期分红计划？
A4： 中期分红计划体现了券商对未来发展的信心，并增强了投资者获得感，也符合监管政策引导方向。
Q5：券商行业未来发展前景如何？
A5： 随着市场环境逐步改善，以及政策的积极引导，券商行业有望迎来新的发展机遇，未来可期。
Q6：投资者如何把握券商投资机会？
A6： 投资者应关注券商的盈利能力、风险控制能力、分红政策以及未来发展规划等因素，选择优质券商进行投资。
